股轉動態

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      股轉動態正文
      新三板市場定向發行制度改革初現成效
      2020-03-13 A - A +

       

      依據中國證監會《關于修改<非上市公眾公司監督管理辦法>的決定》,全國股轉公司于2020年1月3日發布實施修訂后的《全國中小企業股份轉讓系統股票定向發行規則》,取消單次發行新增股東不得超過35人的限制,允許實施自辦發行和掛牌同時定向發行,優化授權發行機制和募集資金監管要求。作為本次新三板全面深化改革的重要一環,定向發行制度改革落地實施2個月以來,新三板市場定向發行融資效率得到了提高,掛牌公司融資成本得以降低。截至3月12日,有10家掛牌公司提交了超過35名新增股東的定向發行申請文件,有70家掛牌公司采用了自辦方式實施定向發行。新三板定向發行制度改革在支持中小企業、民營企業融資發展方面的成效正逐步顯現。

      一是突破單次定向發行對象人數限制,滿足了部分掛牌公司發行需求、提升了定向發行效率。2020年3月初,劇星傳媒(833153)完成了向55名董監高、核心員工定向發行股票,募集資金1083萬元。截至3月12日,還有9家掛牌公司已披露定向發行說明書,擬向超過35名新增股東發行股票,募集資金合計3.85億元,平均單次發行人數59人,其中外部投資人占比為27%。

      二是推出自辦發行降低了掛牌公司綜合融資成本。截至3月12日,共有70家掛牌公司采用自辦方式實施定向發行,占全部定向發行次數的45.2%;其中,2月有34次,占當月發行次數的51.5%。自辦發行既節約了掛牌公司完成定向發行的時間,又節省了中介機構服務的費用。經統計,自辦發行項目從股東大會召開至提交申請材料平均用時僅為4天,較普通發行節省10天左右。

      三是妥善安排自律審查與行政核準的分工和銜接,確保新三板市場定向發行業務有序開展。定向發行制度改革后,對于不超200人的發行,由事后備案改為全國股轉公司事前審查;對于超200人的發行,經全國股轉公司自律審查并出具自律監管意見后,發行人履行核準程序。1月3日至3月12日,全國股轉公司累計完成38單200人以下的定向發行審查;對由南方制藥(831207)提交的首單超200人的定向發行申請文件,已完成審查并出具自律監管意見函。

      下一步,全國股轉公司將結合新三板定向發行審查實踐,不斷優化發行審查機制,確保自辦發行審查質量,進一步完善自律審查與行政核準的銜接機制,持續提升新三板融資功能,支持中小企業、民營經濟發展。

       

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